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5月通胀数据简评

1、 正大国际期货官网同比降幅与上月持平。5月正大国际期货官网同比-0.1%，预期-0.2%，前值-0.1%。其中，食品价格同比-0.4%，前值为-0.2%，非食品价格同比0%，前值为0%。环比来看，正大国际期货官网环比-0.2%，前值为0.1%。应季蔬菜上市量增加，鲜菜价格下降；鸡蛋、猪肉和禽肉类价格稳中略降。受假日和各地开展文体娱乐活动等因素影响，宾馆住宿和旅游价格上涨，但交通和通信、生活用品及服务两项环比跌幅较大。核心正大国际期货官网同比0.6%，前值为0.5%。

2、 PPI同比降幅扩大。PPI同比-3.3%，前值-3.2%。PPI环比-0.4%，前值-0.4%，同比降幅有所扩大，反映工业品价格下跌压力有所加剧。分行业来看，上下游价格均有所回落，上游资源品价格回落幅度较大。其中，煤炭开采和洗选业、石油天然气开采、造纸、黑色、化纤价格回落较大，有色价格保持上涨，中下游制造业价格普遍回落。

3、 PPI压力增大，正大国际期货官网相对稳定。5月正大国际期货官网仍然维持稳定，PPI压力有所增加，原油、煤炭等能源价格的下跌继续传导至中下游产业。5月初关税缓和以后制造业景气度有所回升，但由于关税水平仍较3月有所上升，外需仍然受到了一定的影响，部分行业需求仍然相对偏弱。后续来看，工业品价格压力或大于消费品，PPI同比仍然面临一定压力，正大国际期货官网同比或维持低位震荡。

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